金融深化论的理论基础
多数经济学家认为货币与实质资本的关系是替代关系，即保有的货币余额多些，实质资本数量就会少些；反之，若在一定的收入水准下增加实质资本的数量，就应相应减少人们保有的货币余额。麦金农认为，这种替代关系的假说并不适用于经济相对落后的发展中国家。因为发展中国家的经济大都是“分割”经济，即企业、政府机构和居民等经济单位相互隔绝,因而,各部门既无法获得统一的土地、劳动力、资本品及一般商品价格，也难以获得同等水平的生产技术。由于资本市场极为落后，间接金融的机能也比较软弱，因此，众多的小企业要进行投资和技术改革，只有通过内源融资即依靠自身积累货币的办法来解决。在投资不可细分的情况下,投资者在投资前必须积累很大一部分货币资金,计划投资规模越大,所需积累的实质货币余额就越多因此，他认为，在发展中国家货币与实质资本的关系是同步增减的互补关系，并用一个简单的图形加以表述。
货币需求函数的计算
影响和决定货币需求的变量有多种，大致可分为三类：规模变量、机会成本变量和其他变量，其中规模变量是指决定货币需求规模的变量。这类变量主要有财富和收入两种；机会成本变量即指债券的预期收益率、股票的预期收益率和实物资产的预期收益率，实物资产的收益率可用通货膨胀率来反映。除上述各种变量外，影响货币需求的还有一些其他因素，这些因素包括可测量和不可测量的两种因素。可测量的因素有货币自身收益率；不可测量的因素有制度因素，宏观经济政策等。
